Page 18 - EY-VG_Temmuz_2017_3

Ekonomi Yorumları
Levent Topçu
Çağdaş Gündüz
Onur Yıldız
Deniz Ünal

Türkiye ekonomisi

• Türkiye 2017 yılının ilk çeyreğinde tahminlerin üzerinde % 5 büyüdü: Türkiye
İstatistik Kurumu (TUİK) 2017 yılı ilk çeyrek büyüme rakamlarını açıkladı. Beklentilerin
% 3,5-4 olduğu ilk çeyrekte, Türkiye ekonomisi % 5 ile beklentilerin üzerinde büyüdü.
Bu dönemde de tüketim harcamaları büyümeyi sürükleyen faktör olarak öne çıktı.
Özel tüketim ve kamu harcamalarına bakıldığında yıllık bazda hane halkı tüketimi,
% 5,1, kamunun tüketimi ise % 9,4 artış gösterdi. Olumlu bir gelişme olarak, ihracat
hacim endeksi otomotiv sektörünün desteğiyle yıllık bazda % 10,6 artış gösterdi.
Yatırım harcamalarında ise geleceğe dair çok olumlu sinyaller görünmüyor. Yılın ilk
çeyreğinde inşaat yatırımları yıllık bazda % 10 oranında artarken, makine ve teçhizat
yatırımları ise aynı dönemde % 10,1 oranında düştü. Gelecekte istihdam ve üretim
yaratan makine teçhizat yatırımlarının teşviklere rağmen gerilemesi pek arzulanan bir
durum değil.

İlk çeyrek büyümesinin kamu destekli teşvik ve kredilendirme programlarından ciddi
olarak faydalandığı hemen göze çarpıyor. Özellikle 180 milyar TL’ye ulaşan KGF
kredilerinin KOBİ seviyesindeki şirketlere önemli katkıda bulunduğu görülüyor.

• Dünya Bankası Türkiye büyüme tahminini yükseltti: Dünya Bankası son Küresel
Ekonomik Beklentiler Raporu'nu yayınladı. Genellikle olumlu yorumlar içeren rapora
göre küresel büyüme hızlanma eğilimine girdi. Tahminlere bakıldığında, banka
Türkiye’nin 2017 büyüme beklentisini Şubat'ta yayınlanan son raporundaki % 2,7'den
% 3,5'e, 2018 beklentisini ise % 3,5'den % 3,9'a yükseltti. Tahminlerin iyileşme
nedenleri olarak, destekleyici mali politikalar, azalan belirsizlik ve turizm sektörü ile
şirket bilançolarındaki iyileşme gösterildi.

• İSO-500 yıllık anket çalışması açıklandı: İstanbul Sanayi Odası’nın Türkiye’nin
en büyük şirketlerinin verilerinden derlediği yıllık çalışma tamamlandı. Buna göre,
ülkemizin en büyük şirketlerinin 2016 yılı göreceli olarak olumlu geçti. Şirketlerin
satışları % 8,8 artarken, faaliyet karı % 19 artışla 52,4 milyar TL’ye ulaştı. Faaliyet kar
marjı da % 8,7’den % 9,4’e çıktı. Esas faaliyet karlılığının en önemli göstergelerinden
biri olan FAVÖK karlılığı ise % 23 büyüme gösterdi. Finansman giderleri faaliyet
karının bir kısmını götürse de, genel karlılık açısından göreceli olumlu bir yıl olduğu
anlaşılıyor. Diğer taraftan, borç göstergeleri şirketler aleyhine gelişmeye devam
ediyor. Borçların toplam kaynaklar içindeki payı son 10 yılda % 45’ten % 62’ye
yükseldi. Bu oran küresel oranlardan çok yüksek olmasa da, şirketlerin bilançolarında
giderek artan borç yükünün önemli bir göstergesi.

Bankacılık ve sermaye piyasaları

• Başbakan Yıldırım bankacılık sistemine faizleri indirme çağrısı yaptı: Başbakan
Binali Yıldırım, bankalara yüksek faiz uyarısı yaparak, "Bu, hareketten önce son
çağrıdır. Tren kalkıyor hareketten önce son çağrıyı yapıyorum. Ya adam gibi makul
bir faiz oranını benimsersiniz ya da bunun da tedbirini alırız. Bankacılarımız tehdit
olarak algılamasın. Elimizde araçlarımız var. Aracımız olduğunu bilsinler istiyoruz ki
doğal seyrinde işler düzelsin. İstiyoruz ki tatlılıkla olsun." dedi. Bilindiği gibi bankacılık
sisteminde mevduat maliyetlerinin son aylarda rekabet nedeniyle yükseliyor ve bu da
kredi maliyetlerine yansıyor.

18 Temmuz 2017